|
Converteerbare obligaties deel 2
De converteerbare obligatie is dus een soort kameleon. Bij een stijgende aandeelkoers zal de converteerbare obligatie een aandelenkarakter krijgen. De waarde van de converteerbare obligatie zal dan sterk meelopen met de aandeelkoers.
Bij een dalende aandeelkoers zal de converteerbare obligatie het karakter krijgen van een 'gewone obligatie'. Dat komt omdat de waarde van de ingebouwde call optie bijna nul is. U krijgt echter wel altijd de nominale waarde (=100%) terug, net zoals bij een gewone obligatie. Hierbij gaan we er natuurlijk niet vanuit dat de onderneming failliet gaat.
|
Eigenschappen van een converteerbare obligatie
- convertibles hebben een lage couponrente
- bij omwisseling naar aandelen komen er nieuwe aandelen op de markt
- conversie (omwisseling) naar aandelen is meestal pas interessant aan het eind van de looptijd van de obligatie
- bij stijgende koers van het onderliggende aandeel krijgt de convertible een aandeelkarakter met bescherming
- bij dalende koers van het onderliggende aandeel krijgt de convertible een obligatiekarakter
|
Waarom zou ik beleggen in een converteerbare obligatie?
Een convertible biedt ten opzichte van aandelen en obligaties enkele voordelen. Een convertible is namelijk veel veiliger dan een aandeel. U krijgt namelijk aan het einde van de looptijd minimaal de nominale waarde van de obligatie terug.
Vergeleken met een gewone obligatie kan een convertible een veel hoger rendement opleveren. Het winstpotentieel is eigenlijk onbeperkt. Daar zorgt de call optie namelijk voor. Als de aandeelkoers zeer sterk stijgt zal de koers van de convertible ook zeer sterk stijgen. Het is echter wel zo dat als de koers van het onderliggende aandeel niet echt stijgt zal een convertible iets minder rendement genereren dan een gewone obligatie. Dat heeft te maken met de lagere couponrente.
Een convertible past goed thuis in een gespreide portefeuille als een vervanging van een gewone obligatie.
terug naar deel 1...
|
